所謂“融資租賃”，系指出租人根據(jù)承租人提供的規(guī)格，與第三方（供貨商）訂立供貨合同，出租人據(jù)此合同按照承租人在與其利益有關(guān)的范圍內(nèi)所同意的條款取得租賃物；并且，出租人和承租人訂立租賃合同，以承租人支付租金為條件授予承租人使用租賃物的權(quán)利。簡(jiǎn)言之，融資租賃就是“借雞下蛋，賣(mài)蛋買(mǎi)雞”。它促進(jìn)了設(shè)備制造業(yè)的銷(xiāo)售，解決了設(shè)備企業(yè)融資難的問(wèn)題，而且還具有理財(cái)、資產(chǎn)管理、盤(pán)活閑置資產(chǎn)等功能。融資租賃業(yè)作為一種投資選擇，于上個(gè)世紀(jì)六十年代從美國(guó)傳入德國(guó)，此后在德國(guó)不斷得到推廣，自七十年代德國(guó)財(cái)政部頒布了有關(guān)租賃會(huì)計(jì)處理方面的規(guī)定后，行業(yè)發(fā)展步伐也隨之加快。本文就德國(guó)融資租賃監(jiān)管情況和發(fā)展情況作一扼要介紹。

一、德國(guó)針對(duì)融資租賃的相關(guān)法律制度規(guī)定

德國(guó)的融資租賃受《民法典》租賃一編的支配，雖然法律界和實(shí)務(wù)界一致認(rèn)為融資租賃是一種特殊的租賃形式，但德國(guó)并未對(duì)融資租賃單獨(dú)立法，而是適用民法典關(guān)于一般租賃的規(guī)定。目前支配融資租賃的法律法規(guī)除民法典以外還有《信貸業(yè)法》、《商業(yè)條件法》、《消費(fèi)者信用法》、《生產(chǎn)責(zé)任法》、《環(huán)境責(zé)任法》、《破產(chǎn)法》等。由于實(shí)務(wù)界認(rèn)為民法典體系的租賃概念已經(jīng)不能適應(yīng)融資租賃業(yè)務(wù)，因此創(chuàng)設(shè)了一些融資租賃的特殊條款，并且得到了聯(lián)邦法院通過(guò)判例的支持。但德國(guó)法律界仍然認(rèn)為融資租賃不應(yīng)脫離原有的租賃法律體系，將融資租賃視為傳統(tǒng)租賃的一種，在商事法律糾紛處理和破產(chǎn)處理中依據(jù)傳統(tǒng)租賃原則處理。

（一） 《德國(guó)民法典》中關(guān)于融資租賃的規(guī)定

德國(guó)是民事法體現(xiàn)在大量法定法規(guī)中的國(guó)家，其中最重要的是《民法典》。1900年生效的民法典包含有許多具體規(guī)定自動(dòng)適用于租賃，也就適用于融資租賃，除非各方另有商定。和傳統(tǒng)的出租相對(duì)而言，兩者都包含出租人對(duì)承租人的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓的內(nèi)容，但后者由出租人承擔(dān)對(duì)租賃物的維護(hù)等義務(wù)，而前者包含出租人為承租人提供融資的內(nèi)容，租賃物的維護(hù)由承租人負(fù)責(zé)�！兜聡�(guó)民法典》中債務(wù)法部分經(jīng)2002年修改后，在第500條推出適用于融資租賃合同的某些關(guān)于消費(fèi)者借貸合同法的消費(fèi)者保護(hù)規(guī)定時(shí)，第一次提到“融資租賃”，但未對(duì)其作其它具體規(guī)定。盡管如此，法庭在審理融資租賃案件時(shí)，仍然按照《民法典》的普通租賃規(guī)定對(duì)待融資租賃。

（二） 《信貸業(yè)法》中關(guān)于融資租賃的規(guī)定

德國(guó)自2008年之后將融資租賃納入金融監(jiān)管范疇，針對(duì)融資租賃的監(jiān)管不少法律規(guī)定源于《信貸業(yè)法》。依據(jù)該法，融資租賃監(jiān)管部門(mén)是德國(guó)聯(lián)邦銀行和德國(guó)金融監(jiān)管局，企業(yè)從事融資租賃業(yè)務(wù)必須得到德國(guó)金融監(jiān)管局許可，必須定期向聯(lián)邦銀行提交業(yè)務(wù)報(bào)告等。該法第32條規(guī)定，企業(yè)申請(qǐng)融資租賃向金融監(jiān)管局申請(qǐng)融資租賃許可時(shí)，必須提交業(yè)務(wù)計(jì)劃書(shū)、企業(yè)管理人的履歷和資質(zhì)情況等；第14條規(guī)定，企業(yè)必須每季度向聯(lián)邦銀行提交業(yè)務(wù)報(bào)告，說(shuō)明企業(yè)開(kāi)展的業(yè)務(wù)情況，尤其是融資額超過(guò)150萬(wàn)歐元的項(xiàng)目，要說(shuō)明承租人負(fù)債情況；第24條規(guī)定，企業(yè)地址、領(lǐng)導(dǎo)人變更等情況要適時(shí)向主管部門(mén)報(bào)告。

（三） 《破產(chǎn)法》中有關(guān)融資租賃的規(guī)定

在破產(chǎn)情形下，租賃交易三方關(guān)系的調(diào)整依照《破產(chǎn)法》的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行。其中第108條第一款第（二）項(xiàng)規(guī)定，為了再融資而轉(zhuǎn)移給第三方（銀行）作為擔(dān)保的租賃合同不受破產(chǎn)影響。由于資金需求量大，通常融資租賃公司會(huì)通過(guò)應(yīng)收租金債權(quán)進(jìn)行融資，即將應(yīng)收租金債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行以獲取資金，但仍保留租賃物的所有權(quán)。在出租人破產(chǎn)時(shí)，租賃物的所有權(quán)和應(yīng)收租金的債權(quán)都?xì)w銀行所有，租賃合同不受影響。也就是說(shuō)，第108條加強(qiáng)了對(duì)銀行的保護(hù)，在出租人破產(chǎn)時(shí)，銀行得到租賃物產(chǎn)生的收益（即租金）的優(yōu)先受償。這大大保障了銀行的利益，客觀上起到了鼓勵(lì)銀行為融資租賃公司提供資金支持的效果。

（四） 其它相關(guān)法律

1. 《生產(chǎn)責(zé)任法》，1990年1月1日生效。該法主要涉及制造商責(zé)任產(chǎn)品，它把從歐盟以外進(jìn)口的、在歐盟內(nèi)出租的設(shè)備的出租人歸類(lèi)為制造商。

2. 《消費(fèi)者信用法》，1991年1月1日施行。融資租賃受該法部分條款管轄，旨在加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者在真實(shí)信用方面的保護(hù)。

3. 《環(huán)境責(zé)任法》，1991年1月1日施行。該法規(guī)定了某些設(shè)備的占有者對(duì)該設(shè)備所引起的損害的嚴(yán)格責(zé)任。根據(jù)該法的定義，占有者通常是承租人。

二、監(jiān)管模式

在德國(guó)，2009年以前融資租賃業(yè)務(wù)本身并不受到監(jiān)管，但根據(jù)巴塞爾協(xié)議（二），銀行開(kāi)辦的融資租賃企業(yè)從會(huì)計(jì)處理業(yè)務(wù)上需要和母體銀行并表。因此，銀行背景的融資租賃企業(yè)通過(guò)并表間接受到巴塞爾協(xié)議有關(guān)監(jiān)管內(nèi)容的約束。同時(shí)，對(duì)于一些規(guī)模較大的廠商如大眾、寶馬、奔馳等，也是通過(guò)投資開(kāi)辦銀行后由銀行再投資成立融資租賃企業(yè)的方式開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)的，此類(lèi)融資租賃企業(yè)也要和其母體銀行并表，由此也間接受到巴塞爾協(xié)議的監(jiān)管�？梢哉f(shuō)，2009年以前的德國(guó)融資租賃市場(chǎng)份額的近80％是受到間接監(jiān)管的。

（一） 德國(guó)融資租賃監(jiān)管部門(mén)

2009起，由于德國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)較快發(fā)展，對(duì)信貸融資業(yè)務(wù)構(gòu)成沖擊，加上全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)引發(fā)金融市場(chǎng)震蕩，德國(guó)開(kāi)始將融資租賃業(yè)務(wù)納入金融監(jiān)管范疇。其監(jiān)管部門(mén)主要是德國(guó)金融監(jiān)管局（BaFin）和德國(guó)聯(lián)邦銀行（央行）。

2002年5月1日，德國(guó)將原銀監(jiān)局、證監(jiān)局和保監(jiān)局合并成立統(tǒng)一的金融監(jiān)管局，其總部分設(shè)波恩和法蘭克福兩地，現(xiàn)有員工約1600人。該機(jī)構(gòu)是聯(lián)邦直屬的、具有權(quán)利能力的、公法上的行政機(jī)關(guān)，受聯(lián)邦財(cái)政部的法律監(jiān)督和業(yè)務(wù)監(jiān)督，履行對(duì)金融市場(chǎng)的國(guó)家監(jiān)管職能，在其職責(zé)范圍內(nèi)代表德國(guó)參與相關(guān)國(guó)際事務(wù)。其監(jiān)管目標(biāo)包括：1）保障德國(guó)金融業(yè)整體功能的發(fā)揮；2）保障德國(guó)金融機(jī)構(gòu)的償付能力；3）保護(hù)客戶(hù)和投資人的利益，維護(hù)金融體系和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

融資租賃監(jiān)管在德國(guó)尚是一項(xiàng)新鮮事務(wù)，德國(guó)聯(lián)邦金融監(jiān)管局還沒(méi)有成立專(zhuān)門(mén)的分支機(jī)構(gòu)，而是將相關(guān)監(jiān)管事務(wù)暫時(shí)劃歸內(nèi)務(wù)處（Innere Verwaltung）GW科和Q3科管轄。GW科主要負(fù)責(zé)過(guò)渡期內(nèi)融資租賃許可申請(qǐng)審核，Q3科除負(fù)責(zé)具體監(jiān)管事務(wù)外，還負(fù)責(zé)對(duì)未經(jīng)許可的租賃業(yè)務(wù)的調(diào)查事務(wù)。

（二）監(jiān)管方式和監(jiān)管內(nèi)容

2008年底之前，德國(guó)租賃業(yè)沒(méi)有市場(chǎng)監(jiān)管。由于2008年德

國(guó)修改了稅法，租賃企業(yè)為了獲得企業(yè)稅優(yōu)惠，自愿承認(rèn)自己為金融服務(wù)組織，類(lèi)似于銀行，從而接受了政府監(jiān)管。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，只要租賃企業(yè)開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)，則整個(gè)企業(yè)須置于監(jiān)管之下。

金融監(jiān)管局針對(duì)融資租賃監(jiān)管的主要職能和職責(zé)是：

1. 向融資租賃企業(yè)頒發(fā)營(yíng)業(yè)許可；

租賃企業(yè)開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)，必須取得金融監(jiān)管局頒發(fā)的許可證，2008年底之前已設(shè)立的租賃企業(yè)適用簡(jiǎn)易程序即可獲監(jiān)管局審批；在此之后新設(shè)立的租賃企業(yè)入席開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)，須向金融監(jiān)管局提交書(shū)面申請(qǐng)，材料包括項(xiàng)目計(jì)劃書(shū)、經(jīng)理人員從業(yè)經(jīng)歷和資質(zhì)證書(shū)等。經(jīng)營(yíng)許可審批的時(shí)間一般為9個(gè)月。

2. 批準(zhǔn)融資租賃企業(yè)人事事項(xiàng)

參照德國(guó)《信貸業(yè)法》（KWG）針對(duì)銀行業(yè)相關(guān)規(guī)定，德國(guó)聯(lián)邦財(cái)政部授權(quán)金融監(jiān)管局對(duì)融資租賃企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員進(jìn)行有效管理。融資租賃企業(yè)有義務(wù)向該機(jī)構(gòu)報(bào)告領(lǐng)導(dǎo)人選，該人選必須具備可靠性、專(zhuān)業(yè)素質(zhì)并具有從業(yè)和領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)驗(yàn)及相關(guān)業(yè)務(wù)知識(shí)。如發(fā)現(xiàn)領(lǐng)導(dǎo)人選不符先決條件要求，監(jiān)管局有權(quán)拒發(fā)許可乃至吊銷(xiāo)許可。如遇高管人員的變更、地址變更，企業(yè)須向金融監(jiān)管局報(bào)告。

3. 金融監(jiān)管局有權(quán)在融資租賃市場(chǎng)追查欺詐者、調(diào)查幕后交易以及揭露操控物價(jià)、利用融資租賃渠道進(jìn)行洗錢(qián)等行為，可要求融資租賃企業(yè)提供詳細(xì)的業(yè)務(wù)信息、合作伙伴（承租人）資信情況，指導(dǎo)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等。

德國(guó)聯(lián)邦銀行針對(duì)融資租賃的主要職能是：

1.     為企業(yè)提供指導(dǎo)性服務(wù)；

2.     審查企業(yè)提交的業(yè)務(wù)報(bào)告；

融資租賃企業(yè)有“百萬(wàn)歐元業(yè)務(wù)”報(bào)告義務(wù)，即每三個(gè)月須向央行報(bào)告一次其在前一季度內(nèi)所簽融資租賃合同，尤其是涉案金額累計(jì)超過(guò)150萬(wàn)歐元的合同和承租人債務(wù)背景，以便央行能及時(shí)判斷該客戶(hù)是否過(guò)度負(fù)債并做出適當(dāng)反應(yīng)，防止某一承租人利用融資租賃擾亂市場(chǎng)。

融資租賃企業(yè)還須在當(dāng)業(yè)務(wù)年度結(jié)束后三個(gè)月內(nèi)向聯(lián)邦銀行提交年度業(yè)績(jī)（贏/虧）報(bào)告，該報(bào)告須經(jīng)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)審計(jì)機(jī)構(gòu)/公司先行審計(jì)。聯(lián)邦銀行通過(guò)獲得企業(yè)業(yè)績(jī)報(bào)表對(duì)融資租賃業(yè)進(jìn)行宏觀監(jiān)控，同時(shí)也是為了獲得更多行業(yè)信息和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，為政府決策提供背景材料。

（三） 德國(guó)融資租賃市場(chǎng)準(zhǔn)入要求

理論上講，德國(guó)針對(duì)歐盟以外第三國(guó)企業(yè)進(jìn)入其市場(chǎng)開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)并沒(méi)有特殊限制。自08年加強(qiáng)對(duì)該行業(yè)監(jiān)管開(kāi)始，對(duì)外企一視同仁，外企須獲得許可方可在德經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)，而獲得許可的前提是，外企須擁有一定的注冊(cè)資本和符合金融監(jiān)管局規(guī)定的從業(yè)資質(zhì)（BaFin－Qualifikation）的經(jīng)理人。在得到監(jiān)管局的許可之后，外企便可在德開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)，同時(shí)也須履行相關(guān)義務(wù)，如向聯(lián)邦銀行提交業(yè)務(wù)報(bào)表等。

德國(guó)租賃業(yè)協(xié)會(huì)建議，外國(guó)設(shè)備制造企業(yè)進(jìn)入德國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行融資租賃銷(xiāo)售，可采取委托德國(guó)租賃公司或自行設(shè)立融資租賃子公司的形式。根據(jù)歐盟法規(guī)，如一家外國(guó)租賃企業(yè)在某一歐盟成員國(guó)依法設(shè)立了子公司，則該子公司可在德國(guó)直接開(kāi)展業(yè)務(wù)，僅需向德國(guó)金融監(jiān)管局和央行備案即可。

據(jù)媒體報(bào)道，中聯(lián)重科融資租賃（意大利）公司于4月23日在德國(guó)慕尼黑成功簽署中聯(lián)重科融資租賃歐洲第一單業(yè)務(wù)，銷(xiāo)售金額為40萬(wàn)歐元。媒體評(píng)論說(shuō)，對(duì)中聯(lián)重科而言具有重要意義的是在歐洲成功開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)更加堅(jiān)定該公司探索為客戶(hù)提供金融支持的銷(xiāo)售模式，標(biāo)志著中聯(lián)重科融資租賃公司全球服務(wù)體系建設(shè)的進(jìn)一步深化，表明中聯(lián)重科不僅可以為歐洲客戶(hù)提供技術(shù)領(lǐng)先的工程機(jī)械設(shè)備，還可以為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。提供“產(chǎn)品制造+金融服務(wù)”的整體解決方案，使中聯(lián)重科成為真正的國(guó)際化公司。中聯(lián)重科兩年前收購(gòu)了全球排名第三的混凝土機(jī)械制造商意大利CIFA公司，融資租賃歐洲第一單的成功簽定，使得中聯(lián)重科和CIFA公司受益于“抱團(tuán)取暖”的協(xié)同效應(yīng)，率先走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)低谷，其競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力也得到進(jìn)一步加強(qiáng)。

三、德國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展情況

融資租賃業(yè)作為一種投資選擇自上個(gè)世紀(jì)六十年代從美國(guó)傳入德國(guó)，此后逐步得到推廣，尤其是九十年代開(kāi)始發(fā)展步伐加快。據(jù)德國(guó)伊福經(jīng)濟(jì)研究所提供的數(shù)據(jù)，在德國(guó)，租賃融資占外部投資的份額1999年接近49％，自2001年開(kāi)始超過(guò)50％，2007年達(dá)到巔峰狀態(tài)（53％以上）。

德國(guó)租賃業(yè)協(xié)會(huì)2007年所做的一項(xiàng)市場(chǎng)調(diào)查顯示，有59％  的企業(yè)認(rèn)為，通過(guò)融資租賃，企業(yè)費(fèi)用波動(dòng)相對(duì)平衡，且可精確計(jì)算；有52％的企業(yè)表示，藉融資租賃方式可使廠房設(shè)備總是處于最新?tīng)顟B(tài)；有46％的企業(yè)聲稱(chēng)，租賃可以減少對(duì)流動(dòng)資金的需求；44％的企業(yè)認(rèn)為，租賃合同提升企業(yè)靈活性；42％的企業(yè)表示，可透過(guò)融資租賃方式享受稅收優(yōu)惠。租賃成為德國(guó)企業(yè)投資和融資的重要手段之一。

（一）德國(guó)融資租賃主體分類(lèi)：

德國(guó)從事融資租賃的主體分為三大類(lèi)：銀行背景的融資租賃公司、廠商背景的融資租賃公司和獨(dú)立的融資租賃公司。在主體數(shù)量上，獨(dú)立的融資租賃公司所占比例較大；在市場(chǎng)份額上，銀行背景和廠商背景的融資租賃公司所占比例較大，在80％左右。

（二） 德國(guó)融資租賃對(duì)象分類(lèi)

德國(guó)習(xí)慣將融資租賃對(duì)象分為動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)兩大類(lèi)。動(dòng)產(chǎn)，即可移動(dòng)的投資產(chǎn)品，不動(dòng)產(chǎn)指一般房地產(chǎn)。1999至2008年間，德國(guó)投資總額（不含住房建設(shè)投資）、動(dòng)產(chǎn)租賃投資和不動(dòng)產(chǎn)租賃投資情況如下表：（單位：億歐元）

從以往數(shù)據(jù)可以看出，動(dòng)產(chǎn)租賃自08年開(kāi)始走下坡路。這顯示，全球性金融危機(jī)對(duì)德國(guó)融資租賃業(yè)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響，融資租賃合同和投資額都有不同程度萎縮。

（三） 德國(guó)融資租賃的運(yùn)作方式

德國(guó)在引進(jìn)美國(guó)融資租賃運(yùn)作方式的基礎(chǔ)上推陳出新，創(chuàng)新了一些新模式：

1. 直接購(gòu)買(mǎi)租賃

出租人根據(jù)承租人的要求用資金直接購(gòu)回承租人選定的設(shè)備供承租人使用，一般是固定期限、固定每期租金等，手續(xù)簡(jiǎn)便、省時(shí)省事，能滿(mǎn)足承租人的緊急需要。

2. 杠桿租賃

該方式涉及的當(dāng)事人較多，一般包括承租人、生產(chǎn)廠商、物主出租人、物主受托人、債權(quán)人、經(jīng)紀(jì)人等。租賃公司只承擔(dān)設(shè)備成本的一小部分，一般為20－40％，大部分由銀行等金融機(jī)關(guān)提供并以設(shè)備作為貸款的抵押物。租賃對(duì)象大都是一些購(gòu)置成本特別高的大型設(shè)備，如飛機(jī)、船舶、衛(wèi)星設(shè)備等。

3. 轉(zhuǎn)租賃

轉(zhuǎn)租賃多發(fā)生在跨國(guó)租賃業(yè)務(wù)中，由出租人從另一家租賃公司租進(jìn)設(shè)備，然后轉(zhuǎn)租給承租人使用。第二出租人可以不動(dòng)用自己的資金而通過(guò)發(fā)揮類(lèi)似租賃經(jīng)紀(jì)人的作用獲利，并能分享第一出租人所在國(guó)家的一些優(yōu)惠政策。

4. 售后收回租賃

簡(jiǎn)稱(chēng)回租。由承租人首先將自己的設(shè)備出售給出租人，再由租賃公司將設(shè)備出租給承租人使用。通過(guò)回租可以滿(mǎn)足企業(yè)改善財(cái)務(wù)狀況、盤(pán)活存量資產(chǎn)的需要，并可與租賃公司共享政府的投資減稅優(yōu)惠政策，以較低的租金即可取得繼續(xù)使用設(shè)備的權(quán)利。

5. 收益百分比租賃

該租賃方式的租金不是固定的，而是由承租人的贏利狀況決定的，通過(guò)租金與設(shè)備使用效益的緊密聯(lián)系將承租人和出租人組成利益共同體。通常由承租人向出租人先支付一定的租金后，其余的租金按承租人營(yíng)收的一定比例支付租金。比例可以靈活多變，具體由承租人和出租人雙方根據(jù)實(shí)際生產(chǎn)情況確定。

6. 風(fēng)險(xiǎn)租賃

風(fēng)險(xiǎn)租賃實(shí)際上是風(fēng)險(xiǎn)投資在租賃業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新表現(xiàn)，與收益百分比租賃有類(lèi)似之處，但又不完全相同。出租人將設(shè)備租賃給承租人，同時(shí)獲得與設(shè)備成本相對(duì)應(yīng)的股東權(quán)益，實(shí)際上是以承租人的部分股東權(quán)益作為出租人的租金的新型租賃方式。出租人作為股東可以參與承租人的經(jīng)營(yíng)決策，增強(qiáng)了對(duì)承租人的影響。

（三）德國(guó)融資租賃會(huì)計(jì)處理

會(huì)計(jì)處理方面，德國(guó)也是根據(jù)“經(jīng)濟(jì)所有權(quán)”的歸屬來(lái)確定會(huì)計(jì)處理的主體。德國(guó)財(cái)政部先后在1971年和1975年專(zhuān)門(mén)針對(duì)租賃發(fā)布了兩個(gè)規(guī)范性文件，確立了租賃會(huì)計(jì)處理的基礎(chǔ)。根據(jù)這兩個(gè)文件，租賃合同主要分為全面攤提合同和部分?jǐn)偺岷贤�。兩種合同的區(qū)別在于：全面攤提合同中，包括購(gòu)買(mǎi)、管理等費(fèi)用在內(nèi)的全部成本在第一次租賃期間全部攤提，租賃期滿(mǎn)后承租人可選擇將設(shè)備返還、按照殘值（或更低的市場(chǎng)價(jià)格）購(gòu)買(mǎi)租賃物或續(xù)租；部分?jǐn)偺岷贤�中，第一次租賃期間僅攤提貨物購(gòu)買(mǎi)成本的一部分，租賃期滿(mǎn)后出租人和承租人可以協(xié)商續(xù)租，如不能續(xù)租，出租人可以要求承租人以未攤提部分的價(jià)格（殘值）購(gòu)買(mǎi)該設(shè)備。而真正的租賃是一種出租人無(wú)權(quán)要求承租人在租期屆滿(mǎn)后購(gòu)買(mǎi)租賃物的部分?jǐn)偺岷贤�，租賃物反映在出租人的資產(chǎn)負(fù)債表里。

（四） 在稅收政策方面，由于稅收影響較大，德國(guó)財(cái)政部2006年取消了允許以融資租賃方式購(gòu)買(mǎi)的設(shè)備進(jìn)行遞減折舊的政策。關(guān)于稅種和稅率，出租人需要繳納所得稅，25％部分給聯(lián)邦，15％部分交地方；承租人須繳納增值稅（16％，2006年調(diào)整為19％）。德國(guó)規(guī)定對(duì)使用一年以上的貸款需要支付長(zhǎng)期債務(wù)利息稅，但融資租賃不用繳納這種稅款，所以，更多承租人傾向于選擇融資租賃。

（五）德國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展前景

德國(guó)伊福經(jīng)研所受德國(guó)租賃協(xié)會(huì)委托所做的行業(yè)發(fā)展調(diào)查報(bào)告稱(chēng)，進(jìn)入2010年，多種跡象表明德國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)泥沼開(kāi)始逐步復(fù)蘇。但由于企業(yè)開(kāi)工率不足和銀行惜貸，投資環(huán)境并未明顯改善，很多企業(yè)基于流動(dòng)性安全考慮壓縮投資。德國(guó)伊福經(jīng)研所和租賃協(xié)會(huì)推出的ifo/BDL投資指數(shù)顯示，裝備產(chǎn)品制造業(yè)投資將仍以較大幅度萎縮。德國(guó)聯(lián)邦銀行預(yù)期，2010年商業(yè)投資將下降6％。總體而言，德國(guó)純投資率（Netto－investitionsquote）在經(jīng)合組織中是最低的。遞減折舊辦法（折舊率為25％）的終止，促使企業(yè)提前購(gòu)買(mǎi)裝備設(shè)備；銀行業(yè)金融危機(jī)創(chuàng)傷未愈，仍然受制于減計(jì)壓力，放貸謹(jǐn)慎；政府出臺(tái)融資租賃監(jiān)管措施官僚主義色彩濃厚。以上諸因素將對(duì)融資租賃業(yè)發(fā)展構(gòu)成負(fù)面影響。

但是，德國(guó)汽車(chē)工業(yè)已經(jīng)開(kāi)始復(fù)蘇，包括電動(dòng)汽車(chē)的研發(fā)得以加強(qiáng)，機(jī)械設(shè)備出口擴(kuò)大，節(jié)能環(huán)保和醫(yī)療技術(shù)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步發(fā)展；德國(guó)政府出臺(tái)的兩套經(jīng)濟(jì)刺激方案擴(kuò)大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資，帶動(dòng)建筑投資的增長(zhǎng)（其中非住房建筑投資增加1％，經(jīng)濟(jì)類(lèi)建筑投資減少3％，公共建筑投資增長(zhǎng)10％），這些對(duì)融資租賃業(yè)而言都是利好消息。

綜上述，德國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展外部環(huán)境瑕瑜互見(jiàn)，前景亦喜亦憂(yōu)。